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中美贸易战暂停1年

10月30日，通过中美两国领导人在釜山会晤^[1]。

美东时间11月10日，美国商务部产业与安全局在《联邦纪事》上发布公告，宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，即在此期间，被列入美国出口管制“实体清单”等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁。

11月18日和19日，中荷双方政府部门在北京就安世半导体问题举行了两轮面对面磋商。11月19日，荷兰政府宣布暂停由其经济事务与气候政策部部长卡雷曼斯（Vincent Karremans）签署的针对Nexperia公司的行政干预令。商务部新闻发言人称，中方对荷方主动暂停行政令表示欢迎，认为这是向妥善解决问题的正确方向迈出的第一步，但距离解决全球半导体产供链动荡和混乱的根源“撤销行政令”还有差距。同时，在荷经济部推动下的企业法庭剥夺闻泰科技对荷兰安世控制权的错误裁决，仍是阻碍问题解决的关键所在，希望荷方继续展现与中方真诚合作的意愿，真正提出建设性解决问题的方案。双方同意应取消行政干预，支持和推动企业通过协商依法解决内部纠纷，既保护投资者的合法权益，也为恢复全球半导体产供链安全与稳定创造更有利的条件。

中日关系恶化

日本新任首相高市早苗11月7日在众议院预算委员会对“台湾应急”的回应中提到，如果中国试图以武力控制台湾，日本可能会采取军事回应。

“今月7日、高市総理が国会で、台湾有事について 「戦艦を使って武力行使を伴うのであれば、存立危機事態になり得る」と答弁しました。”

2025年11月13日，外交部副部长孙卫东奉示召见日本驻华大使金杉宪治，就日本首相高市早苗涉华错误言行提出严正交涉。11月14日，驻日本大使吴江浩奉示约见日本外务事务次官船越健裕，就高市早苗涉华错误言行提出严正交涉。中国外交部于14日呼吁民众暂时避免赴日旅行，文化旅游部也于16日晚发出警告，要求大家避免前往日本。

日本外务省亚洲和大洋洲局局长金井正明于18日在北京与中华人民共和国外交部亚洲局局长刘金松举行了局长级磋商。金井预计将在会上解释，首相的答复不会改变日本在1972年《日中联合声明》中表达的立场，该声明承认中华人民共和国为中国唯一合法政府。 然而，似乎不会对中方撤回回应请求作出回应。^[2]

11月21日，中国常驻联合国代表傅聪致函联合国秘书长古特雷斯，就日本首相高市早苗涉华错误言行阐明中国政府立场。如日方胆敢武力介入台海局势，将构成侵略行为，中方将坚决行使《联合国宪章》和国际法赋予的自卫权，坚定捍卫国家主权和领土完整。作为二战战败国，日方必须深刻反省历史罪责，恪守对于台湾问题做出的政治承诺，立即停止挑衅越线，收回错误言论。

“高市的言论表明，日本不尊重将中国定位为崛起强国的权力平衡重大转变，且日本怀有可能威胁中国崛起的军事野心。 在中国政府眼中，情况确实如此”。^[3]

美国提出俄乌战争的和平方案
泽连斯基收到美国提出的旨在结束俄乌战争的计划草案^[4]。美国总统特朗普给乌克兰总统泽连斯基一个建议的最后期限，要求他在感恩节当天回应该计划。一些美国议员批评特朗普政府提出的旨在结束俄乌战争的28点和平方案，称该框架似乎偏向莫斯科。

乌克兰总统泽连斯基21日发表视频讲话，称乌克兰正面临“非常艰难的选择”，但他不会“背叛”国家。他在当天讲话中表示，乌克兰正承受前所未有的压力，面临艰难选择：要么失去尊严，要么失去一个关键伙伴；要么接受“困难”的28点新计划，要么面临最严酷的冬季及随之而来的危险。德国声明称，领导人一致认为，任何影响欧盟、欧洲国家或北约的计划“都需要欧洲伙伴的批准或盟友之间的共识”。

经济 近期中美经济摩擦逐渐升级，双方加大在关税、港口船舶、稀土、半导体和农产品等方面的角力。需要引起注意的是，随着中美这次的较量对全球经济的影响不断加深，很可能出现双方难以妥协并逐渐导致政治决裂和加剧东西方经济分裂的趋势。对于赢了美苏冷战的美国来说，中美新冷战的结局不会是他们所想象的那样。美国的衰退无可避免。

军事 中东出现和平的曙光，美国继续调停俄罗斯和乌克兰的战争。

经济 美股现在的上涨形势很吓人，10日甲骨文（oracle）公司的股价当天上涨幅度将近36%，单日市值增长高达 2470 亿美元。特斯拉这2天的股价增长幅度超过13%，市值增长1600亿美元。可以比较一下国内企业的市值，同期腾讯总市值约合7600亿美元。美股总市值与美国GDP的比值已经超过了200%。作为对比，国内A股与中国GDP的比值不到90%。美股已经处于最后疯狂的阶段，随时有崩盘的风险。美联储即将降息对美股的影响有待评估，更重要的是失业率和通货膨胀，以及巨额债务。

军事 中国9月3日大阅兵之后，中美两国防长进行了通话；航母福建舰即将服役。以色列近期军事动作频频，继续进攻加沙、轰炸在卡塔尔谈判的哈马斯代表团，还袭击了叙利亚、黎巴嫩、也门等其他国家。俄乌方面，波兰指责俄罗斯无人机对波兰发动袭击。

其他 法国大罢工，美国总统特朗普政治盟友查理·柯克 （Charlie Kirk）被枪杀，美国政治体系正在崩溃。印尼和尼泊尔动乱，以及美国准备联合欧洲对中印进行经济制裁等。

特朗普向全球加征关税取得了初步的成果。在制造业难以回流美国的情况下，关税战对美国经济来讲吉凶未卜。当美国人逐步勒紧裤带过苦日子，缺少强劲消费能力的美国很难指望消化中国等国家生产出来的大量产品。目前美国股市尚处于高位，世界各国流入美国的资金没有出现流出的迹象。不过，如果9月美联储宣布降息，息差缩小会降低资金留着美国的意愿。以前美联储通过加息吸收了欧洲和亚洲等外国资金流向美国，促进了美国经济的增长并推高了美股，如果美国经济没有重大危机发生，从经济的长远角度考虑，美联储应当顶住政治压力，不应该提前释放降息的货币手段。降息对美股泡沫是火上浇油，降息不利于外国资金留着美股，另外，降息不利于美国在经济方面对中国保持压力。换一种说法，可能美联储认为高利率对美国国内经济的影响要小于对抗中国的经济战，反正大家都对美国的制造业不抱希望嘛。但是，从美国减少债务的角度来分析，（1）美联储在压力之下的降息；（2）通过关税战增加美国政府的关税收入，无论关税是由哪方出钱；（3）效率部削减开支的措施等。这些措施的确是能够降低美国债务水平的。在美债重压之下，很可能管不了股市之类的。何况，欧洲受到俄乌战争等地缘政治的影响，中国的房地产危机尚未消除经济面临通缩的危险（目前才开始逐步培育国内的消费市场，远水难解近渴），因此很多的国外资金目前宁愿留着美国而不去中国或欧洲，只要特朗普政府着手解决好债务等经济问题，不要乱折腾，美国经济还有一段好日子过。

经济 国家统计局数据显示，2025年上半年，国内生产总值超66万亿元，同比增长5.3%。上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，其中最终消费支出贡献率为52%，是增长的主动力。

2025年7月4日，美国总统唐纳德·特朗普（Donald J. Trump）正式签署了《美丽大法案》（The One Big Beautiful Bill）。法案的通过标志着美国政治和经济政策的重大转向，其长期影响包括可能加剧社会不平等、增加国债、以及对环保和新能源产业的负面影响。

7月12日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发布致墨西哥和欧盟的信件，宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税。另外，特朗普先后致信20多个国家领导人，称将从8月1日起对这些国家征收新关税。

美国多轮对华半导体限制措施，近期均已出现松动。例如美国政府已批准英伟达H20芯片销往中国等。

军事 美国转变态度，通过北约重新向乌克兰提供武器。特朗普宣布将对俄罗斯征收100%关税。

军事 6月1日，乌克兰用无人机秘密发动对俄罗斯战略轰炸机的突袭，并声称成功损毁或击伤41架俄方战略飞机，包括Tu-95和Tu-22M3轰炸机。此次军事行动使得俄乌冲突将进入一个更加危险、不可控的阶段。

当地时间6月13日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，袭击同时造成伊朗多名指挥官和科学家死亡。

经济 当地时间6月9日至10日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及商务部长卢特尼克、贸易代表格里尔在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致。磋商的重要议题涉及关税、稀土和芯片。

军事 　2025年5月7日凌晨，印度对巴基斯坦境内及巴控克什米尔地区发动代号为“朱砂行动”的军事打击，宣称针对“恐怖主义基础设施”。巴基斯坦随即展开反击，巴基斯坦三军协同启动代号为“铜墙铁壁”的军事行动回应，巴方采购的中方武器大获全胜。印度和巴基斯坦5月10日分别宣布，双方约定在当天下午实现全面停火。

俄罗斯和乌克兰即将在土耳其进行停战对话。以色列和加沙之间的冲突没有停止，在哈马斯方面是否一名人质后，双方即将进行谈判。

经济 2025年5月12日，中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，关税战暂时休战。

美国东部时间2025年4月2日，美国总统特朗普签发行政令^[1]，以维护国家和经济安全为由，宣布国家进入紧急状态，对全世界发动关税战。中国进行了争锋相对的还击，其中国务院新闻办公室4月9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书^[2]，中美双方不断增加关税税率，截至4月11日，美国对中国产品征收的额外关税现已达到145%，国务院关税税则委员会对原产于美国的进口商品按125%税率加征关税。

其他国家和地区面对美国的关税打击，基本退缩了。全球金融市场经历了动荡的一周。

北京时间2025年5月12日15时，中美同步发布《日内瓦经贸会谈联合声明》全文^[3]，暂停或取消近期增加的关税，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。这是中美双方在14年来第一次在经贸领域发布联合声明。

经济 这个世界让人精神分裂。一个随便印刷出绿色纸片就可以到处购买商品的国家大统领宣布国家经济处于紧急状态而对进口的货物大肆征收关税。而另外一个苦哈哈的最大生产商品的国家由于掏空6个钱包导致内需不振被外贸要玩完的前景吓得要死。

特朗普转求商人思维的实际利益，一方面抛弃乌克兰的同时抛弃西方普适价值观，另一方面抛弃经济全球化。这是一个分水岭。在这种叙事架构下，李嘉诚将全球主要港口脱手，客观上是有利于美国的。

政治 特朗普上台后，美国对外政策大转向，做美国的盟友实在不容易。世界各国都需要重新适应这种转变。开始考验中国的外交政策。

军事 俄乌战争受到美国停止援助的影响，美国抛开欧洲和乌克兰与俄罗斯进行停战谈判。

科技 AI技术发展迅速，DeepSeek的发布表明中国在科技方面的进步神速并终将突破美国等西方国家的科技封锁。

经济 中国房地产危机逐渐深入，万科高管离职，国企大股东开始接管摸查家底。预测的美国金融危机尚未到来，香港股市走好。